Как подводить итоги года

Jan 25 2012 Опубликовал under Анализ и прогноз, Новости, Организация и управление, Точка зрения

Итоги года

Так описывает “итоги 2011 года” один из моих клиентов:

 

Итоги декабря: Из трех вариантов бюджета декабря мы “попали” в оптимистичный, нарастив объем поступлений по сравнению с ноябрем больше, чем в два раза. Конечно эффект сезонности имеет место быть. Но я не могу не порадоваться за то, что мы смогли выжать за месяц больше, чем многие в компании ожидали вначале бюджетирования.

Отлично! Можно только порадоваться за успехи!

Управление Перед Новым Годом стали на еженедельной основе проводить отчеты-совещания по результатам и планам нашей деятельности:

Понедельник – Производство;
Вторник – Продажи;
Среда – Проекты;
Четверг – Час страстей.
Регламент простой: отчет функционального директора за прошлую неделю (достижения, нерешенные вопросы, предлагаемые решения) и планы на текущую. Время начало в 10 часов утра. Длительность 30 минут.

Прекрасно! Правильно организованное планирование – залог хороших результатов на этапе внедрения.

Подготовлена модель роста компании в доходах, привязанная к конкретным мероприятиям года (изменение численности продавцов, их результативности за счет обучения, проведения маркетинговыйх кампаний, разделения труда в продажах и т.п.).

Удачи всем в 2012 году!

 

Комментарии отключены на этот пост

Инструмент 2-й. Для более продвинутых

Nov 05 2008 Опубликовал under Система накоплений

Способ не менее прост и нагляден, нежели первый. Его хорошо использовать в компаниях, которые уже прошли определенные этапы организационного развития и имеют документацию, регламентирующую основную и вспомогательную деятельность. Как правило, со временем между тем, что написано на бумаге, и тем, что происходит на самом деле, образуется значительная разница. Если в компании действует система менеджмента качества, она укажет эти отличия. В случае отсутствия такой системы разбиваем свои действия на несколько шагов.

Шаг 1-й. Достаем кипу имеющихся регламентов и пытаемся ответить на вопрос: актуальна ли еще для нашей компании та деятельность, которую они регламентируют? Кандидатов на отчисление сразу же откладываем в сторону. С ними все ясно. С остальными же начинаем разбираться.

Шаг 2-й. Выбираем самого въедливого, в хорошем смысле этого слова, толкового и целеустремленного из подчиненных. Знакомим его с принципами построения кросс-функциональных диаграмм и поручаем заполнить подобные диаграммы для нескольких наиболее «издержкоемких» процедур вашего подразделения. Заполнять он их будет на основании реального положения вещей. А вот сравнивать результат вы будете с тем, как это определено в регламентах.

Кросс-функциональная диаграмма выглядит следующим образом:

Приведенная диаграмма дает четкое и наглядное представление о том, что происходит и кто в этом участвует. То есть вы можете уже после второго шага предпринять ряд решительных действий по оптимизации происходящего.

Шаг 3-й. Можно порекомендовать внести в выстроенные диаграммы длительность каждой операции. Ее можно узнать, например, при помощи простого хронометража, или довериться оценкам непосредственных исполнителей этих операций. Умножив полученные результаты на стоимость времени ваших сотрудников, можно уверенно принимать решение о том, что стоит сократить или как улучшить процесс.

Анализируя подобные диаграммы, следует обратить внимание на то, где находятся так называемые залежи потерь – в повторяющихся операциях, подготовке документов, в сложных ветвистых закоулках процессов, большом количестве передач данных и документов между сотрудниками, большом числе участников процесса, участии высокооплачиваемых сотруд-

ников, длительной обработке документов и данных либо просто в непонятно для чего присутствующих действиях.

Описанный метод, несмотря на свою простоту, достаточно эффективен и в умелых руках становится мощным инструментом совершенствования процессов.

Средства автоматизации для этого способа: MS Visio, Business Studio

Нет ответов пока

Публичные банки требуют внимания

Aug 26 2008 Опубликовал under Кредитная политика

Сейчас более 40% активов банковской системы приходится на публичные банки, и этот показатель будет расти

По состоянию на 01.10.2008 значимая доля активов (более 40%) российской банковской системы приходилась на долю банков, чьи акции активно торгуются на фондовом рынке (рис. 1). Крупнейшими публичными банками являются Сбербанк и ВТБ, которые образуют основу банковского сектора. Так, уже в настоящее время основы российской банковской системы подвержены влиянию факторов, связанных с публичным присутствием банков на рынке капитала.

Для большинства крупнейших российских банков (ТОР-100) актуальна проблема обеспечения регулятивных требований к достаточности капитала (средняя достаточность капитала для таких банков – 14%). Например, рентабельность капитала российских банков (в среднем около 20%) существенно отстает от темпов роста активов банковского сектора (45% в 2007 г.), что не позволяет рассматривать капитализацию прибыли как достаточный источник для наращивания капитала банков темпами, способными гарантировать сохранение их доли присутствия на рынке банковских услуг. Собственники многих банков не способны наращивать капитал контролируемых ими кредитных организаций за счет выкупа дополнительных эмиссий акций. В сложившейся ситуации для таких банков единственным выходом является проведение IPO, что позволяет ожидать в России на временном горизонте в 2-3 года бум банковских IPO.

Среди российских банков о планах проведения IPO объявляли Газпромбанк, Зенит и Юнистрим. Тенденция первичных размещений российских компаний такова, что все чаще приоритетной площадкой для размещения будет становиться ММВБ, а не иностранные биржи (LSE, NYSE). Объясняется это присутствием большинства крупнейших международных инвестбан-ков и фондов на российском фондовом рынке, что уравнивает его с иностранными площадками в части доступа инвесторов, а более мягкие регламенты и более низкая стоимость организации размещения делают привлекательнее. Таким образом, банковская система нуждается в создании инфраструктуры российских 1РО с учетом банковской специфики (регламенты, законодательство, технологии).

Финансовое состояние публичных банков сильно зависит от их присутствия на фондовом рынке, при этом данные аспекты фактически никем не анализируются и не регулируются

Проведение IPO и присутствие публичных банков на рынках капитала, предполагающее существование рыночных котировок стоимости акций, означает не только возможность увеличения собственных средств, но и таит существенные опасности для эмитентов. Парадокс ситуации заключается в том, что такие риски в контексте рисков банковской системы не анализируются, не оцениваются и не управляются.

Колебание рыночной капитализации банка находится в тесной взаимосвязи с его кредитными рейтингами, и эта закономерность используется в опционной модели оценки уровней кредитоспособности авторитетной компании Moody’s KMV. Причем электронные базы данных Moody’s KMV считаются наиболее полными и компетентными в части мониторинга кредитных рисков эмитентов во всем мире, что формирует мнение огромного числа инвесторов.

Организация работы банка с акционерами, которая в конечном итоге выражается в величине рыночной капитализации банка, напрямую влияет на способность банка наращивать пассивы и управлять ликвидностью посредством выпуска долговых ценных бумаг, так как инвесторы в капитал публичных банков зачастую одновременно являются и покупателями его облигаций.

Существование у банка большого числа акционеров с разнонаправленными интересами чревато (особенно в рамках международного законодательства) серьезными юридическими рисками, которые могут вылиться в крупные финансовые претензии и потери.

Негативная динамика акций российского банковского сектора в течение прошедшего года не может объясняться исключительно экзогенным воздействием мирового кризиса

Негативное влияние мировой финансовой конъюнктуры на динамику российского фондового рынка не стоит игнорировать. Однако чувствительность к такому влиянию существенно разнится на уровне отдельных эмитентов как в краткосрочном, так и в долгосрочном плане. Причем акции Сбербанка и ВТБ оказались наиболее незащищенными к воздействию экзогенных кризисных потрясений.

В ситуации, когда наблюдается общий негативный тренд фондового рынка, как правило, существенная часть инвесторов, продающих акции падающих компаний, не выводят денежные средства окончательно с рынка, а вкладывают их в бумаги других компаний, обеспечивая рост их рыночной капитализации. Это те компании, чья стратегия развития бизнеса наиболее понятна инвесторам в контексте существования так называемых драйверов роста, что является следствием успешной организации взаимодействия менеджмента компаний с инвесторами.

Банк «Возрождение» является позитивным примером того, как средний по величине российский банк может сформировать правильную стратегию присутствия на рынке капитала, а также работу с инвесторами (investor relations). Все это приводит к изменению капитализации банка и делает его нечувствительным к общим негативным трендам фондового рынка, более того, обеспечивает положительную динамику на падающем рынке.

Момент проведения SPO Сбербанка был выбран неудачно. Так, к началу 2007 г. акции Сбербанка были существенно переоценены рынком, поскольку долгое время это был фактически единственный российский банк с реальным free float, обладающий суверенным кредитным рейтингом. Именно поэтому многие инвесторы, стремящиеся инвестировать акции в российский финансовый сектор, не видя альтернативы, вкладывали деньги в акции Сбербанка, обеспечивая им чрезмерный рост. После появления других банковских эмитентов инвесторы начали перекладываться в их активы, что и сделало неизбежным падение акций Сбербанка.

Дополнительным негативным фактором снижения рыночной капитализации госбанков стала идея «народного IPO». В результате массированной рекламной кампании и PR-акций среди акционеров госбанков существенную долю сформировали инвесторы, не понимающие реальной стратегии развития бизнеса эмитентов, приобретая их акции, образно говоря, на эмоциональной волне. И когда стали возникать проявления международного ипотечного кризиса, эти инвесторы также на эмоциональной волне стали избавляться от акций госбанков, подстегивая падение их котировок.

Тот факт, что акции ВТБ за прошедший год показали наихудшую динамику на фоне других акций банковского сектора, во многом объясняется реализацией риска спекулятивного манипулирования их стоимостью со стороны крупных финансовых фондов. Так, крупные международные хедж-фонды, учитывая «невнятность» стратегии развития ВТБ на фоне понятной для них стратегии Сбербанка, открывали длинные позиции по акциям последнего с одновременным открытием равновеликих коротких позиций по акциям ВТБ. Данная тактика инвестирования позволяла получать гарантированную прибыль как на растущем, так и на падающем рынке, при этом негативно сказываясь на рыночной капитализации ВТБ.

Фактор публичности существенно сказывается на особенностях организации управления банками на микроуровне, что выделяет такие банки в контексте банковского регулирования

Для публичного банка крайне важна формализация стратегии развития собственного бизнеса, а это серьезно выходит за рамки требований к бизнес-плану при регистрации эмиссии ценных бумаг. Более того, такая стратегия должна стать известной инвесторам и найти отражение в регулярной финансовой отчетности банка. Расхождение стратегии позиционирования с реальными результатами деятельности или ее нереалистичность способны генерировать существенные риски.

Статус публичного банка предъявляет особые требования к качеству и структуре его менеджмента, который должен не только управлять банком, но и сделать его авторитетным в глазах инвесторов. Главная роль во взаимодействии с инвесторами отводится специальному IR (investor relations) подразделению, которое, правда, существует не во всех российских публичных банках.

Финансовое состояние и финансовая устойчивость публичного банка особенно чувствительны к колебанию внешней финансовой конъюнктуры, и это должно находить отражение в организации риск-менеджмента.

В отличие от частного банка, структура акционеров публичного банка в значительной степени неизвестна, а информация о ней зачастую содержит лишь данные о номинальных держателях. При этом именно структура акционеров в конечном итоге определяет уровень рисков, сопряженных с присутствием публичного банка на рынке капитала. Чем больше доля консервативных (долгосрочных) инвесторов, тем более предсказуема динамика рыночной капитализации банка. Вместе с тем эмитенты всегда заинтересованы в существовании определенной доли спекулятивных инвесторов для поддержания ликвидности рынка собственных акций. Публичные банки должны на регулярной основе проводить процедуры идентификации инвесторов, результаты которой могут сообщаться Банку России в целях мониторинга рисков банковской системы.

Структура акционеров публичного банка может оказаться достаточно разрозненной, что не позволит ограниченному числу акционеров аккумулировать достаточное количество акций для проведения необходимых бизнес-решений через собрание акционеров. В таком случае банк должен позаботиться об адресной работе с большим кругом инвесторов (изначально неизвестных) и логистикой их участия в управлении банком, иначе дробность структуры акционеров может парализовать деятельность банка. Для предотвращения подобных ситуаций Банк России может помочь банкам, во-первых, разработкой нормативных актов и лоббированием законодательных норм, а во-вторых, оказанием прямой информационной поддержки.

Банк России, как орган регулирования деятельности кредитных организаций, может заняться целым комплексом новых задач, связанных с мониторингом и регулированием публичных банков.

Предполагается, что Банк России должен отслеживать особенности присутствия отдельных публичных банков на рынке капитала (стратегии позиционирования, качество взаимодействия с инвесторами, восприятие банков инвесторами, сопряженные риски финансового состояния).

Банк России может организовать анализ и мониторинг влияния присутствия публичных банков на рынках капитала на общее состояние банковской системы в контексте как кредитных рейтингов, так и рисков ликвидности. За основу данной работы могут быль взяты так называемые структурные модели кредитных рейтингов банков, а также изучение качественных аспектов базы инвесторов и кредиторов российских банков.

На наш взгляд, Банку России особое внимание следует уделить внедрению лучшего мирового опыта в практику присутствия публичных банков на рынках капитала, что может быть формализовано в разработке для российских банков рекомендаций и указаний: по раскрытию информации (у банков, в отличие от корпоративного сектора, есть своя специфика); по общей организации работы с публичными инвесторами; по стандартам корпоративной культуры в контексте работы с инвесторами (нельзя допустить повторения ситуации с рынком розничного кредитования).

Банку России, по нашему мнению, необходимо заняться формированием общей информационной базы данных, содержащей сведения об акционерах публичных банков. Такая работа может проводиться путем как сбора и систематизации информации от отдельных банков, так и проведения собственных исследований рынка. Информация, полученная вто рым путем, может доводиться до сведения отдельных банков. Это будет способствовать повышению качества их взаимодействия с инвесторами, а в конечном итоге снижению рисков, связанных с присутствием публичных банков на рынках капитала.

Нет ответов пока

Новая государственная политика в области банковской системы

Jun 28 2008 Опубликовал under Кредитная политика

Рассмотрев внутренние экономические условия деятельности кредитных организаций, особо отметим, что причины несовершенства механизмов находятся не только в самих банках. Существенную роль играет правовая среда, которая создана регулятором и которая все еще несовершенна, значительно отстает по качеству регулирования от развитых стран и требует принятия ряда мер, а особенно в ситуации кризиса. Проведя сравнительный анализ правовых баз различных государств, можно выделить сферы, регулирование в которых не завершено до конца, и обозначить первоочередные меры по их совершенствованию.

■ Снятие недоверия между участниками банковских отношений. Данная проблема имеет две стороны: отношение между банками при проведении сделок (например на рынке межбанковского кредитования) и между банками и клиентами (в частности, физическими лицами, в большей степени подверженными панике при появлении нестабильности на рынке). Исходя из тенденций развития банковской системы и предполагаемой консолидации банков, одним из методов решения проблемы было бы введение гарантий государства на любые операции (включая межбанковское кредитование) в ограниченном числе банков с российским капиталом (в 30-50 банках), отобранных в соответствии с размером, местом и значением для банковской системы. Способ предоставления таких гарантий может быть довольно широк – от предоставления их с помощью стандартного бюджетного механизма до вхождения в капитал путем имущественного взноса государства (например через Агентство по страхованию вкладов). Данная мера поможет ускорить обороты машины денежного обращения, и без того невысокая скорость которой существенно снизилась после появления первых признаков кризиса неплатежей на банковском рынке и является важным элементом публичной демонстрации доверия государства к участникам отношений.

■ Сокращение оттока капитала. Важнейшим шагом на пути к достижению этой задачи может стать открытие в России финансовой офшорной зоны, что является общепринятой практикой развитых стран и валютных зон. Современная глобальная экономика не может обойтись без офшоров, они необходимы для большого и среднего бизнеса, для интернет-коммерции и частных инвесторов. Построение такой зоны в одном из отдаленных регионов России (например на островах) позволило бы осуществить отход от неэффективных карательных мер и использовать международный опыт развития финансовой системы.

■ Каждая из развитых финансовых систем имеет сеть офшорных зон, обслуживающих интересы ее экономики. Такие зоны существуют с незапамятных времен и позволяют эффективнее осуществлять управление собственностью, защищать активы бизнеса при недостаточно стабильной политической ситуации или от криминальных посягательств, легально оптимизировать налоговые последствия крупных финансовых операций и сделок с собственностью, особенно при ее передаче, наследовании, и ряд других не менее важных преимуществ.

■ Повышение капитализации банковского сектора. Описанный выше механизм вхождения государства в капитал станет не только одним из инструментов «реанимации» рынка МБК, но и позволит повысить реальную капитализацию банковского сектора, что является одним из условий ее надежности. Расчеты показывают, что для внесения в капитал банков первой тридцатки (по размеру активов) суммы, равной 5% их капитала (что представляется достаточным для реализации поставленных целей), потребуется около 100 млрд руб. Данная сумма будет платой за поддержание необходимого уровня ликвидности в банковском секторе, а также реальным подтверждением принятия государством мер по повышению стабильности банковской системы.

■ Совершенствование инфраструктуры рынка проблемных активов. Один из инфраструктурных недостатков рынка проблемных активов (а также активов, рыночная стоимость которых не определена) – это сложность их цивилизованной, правовой оценки и реализации по адекватной цене. Такие элементы, как единая площадка для торговли разного типа проблемными активами (пулами кредитов, векселей, других видов ценных бумаг), достоверная и полная информация по схожим объектам торговли (а также доступ к ней), отсутствуют или же требуют существенной доработки.

■ Низкая транспарентность банков и проблема достоверности отчетности – один из факторов повышения уровня рисков и углубления кризиса доверия. В частности, в российской практике практически отсутствует такое понятие, как «консолидированная отчетность» в понимании МСФО, что связано, во-первых, с размытым понятием аффилированное™ в нашем законодательстве и, во-вторых, со все еще запутанной и непрозрачной системой собственности финансово-промышленных групп. Учитывая то, что в планах Правительства РФ заявлено о превращении Москвы в один из международных финансовых центров, целесообразно установить обязательность подготовки отчетности в полном соответствии с правилами МСФО для крупнейших 30-50 банков.

■ Рекомендации Банка России по совершенствованию механизма управления банками, в том числе по риск-менеджменту. Представляется очевидным, что для более качественного управления рисками (а снижение уровня рисков – один из факторов повышения стабильности системы в целом и отдельных ее элементов) необходимо предоставление банкам со стороны Банка России дополнительной статистической информации относительно основных тенденций развития банковского сектора (в частности, в отраслевом, продуктовом разрезе и др.). Одним из путей реализации данного предложения является создание государственного бюро финансовой информации (например на базе Банка России), которое могло бы стандартизировать и облегчить доступ банков к публичной информации.

■ Развитие страхования средств юридических лиц в банках. Эта мера, наряду со страхованием средств физических лиц, широко распространена в развитых странах (США, Канаде, Японии, странах ЕС и других) и позволяет существенно повысить уровень доверия юридических лиц к банковской системе, а также обеспечить единый подход ко всем клиентам банка (не только к физическим лицам, но и юридическим, имеющим права осуществлять расчеты только безналичным образом).

■ Введение страхования средств, размещенных в негосударственных пенсионных фондах. Эта мера будет способствовать повышению доверия субъектов финансового рынка к системе в целом, что, во-первых, позволит создать условия для более активного развития данного вида финансовых институтов, а во-вторых, обеспечит определенную степень их стабильности.

■ Развитие телекоммуникаций и информационных технологий в финансовой сфере. Этому может способствовать, например, отказ от практики предоставления банками отчетности и документов в надзорные органы в бумажной форме. Безусловно, перечисленные меры не являются панацеей от финансовой нестабильности, они должны осуществляться в комплексе с общеэкономическими мерами и в рамках общей экономической политики.

Нет ответов пока